مقاله در مورد تاریخچه بورس

چكيده :
ايده اوليه ايجاد بورس اوراق بهادار در ايران به سال 1315 باز مي گردد كه به درخواست دولت ايران، شخصي بلژيكي به نام “وان لوترفلد” درباره تشكيل بورس اوراق بهادار در ايران بررس يهايي انجام داد و طرح قانوني تأسيس و اساسنامه آن را نيز تهيه نمود. هر چند كه در همان زمان بانك ملي ايران نيز به عنوان سازمان متولي امور پولي كشور، مطالعاتي در اين باره انجام داد، اما به علت نامساعد بودن شرايط براي ايجاد بورس اوراق بهادار و وقوع جنگ جهاني دوم تمام كارهاي انجام شده متوقف شد.
به دنبال تحولات اقتصادي و اجتماعي دهه 1340 و با توجه به ارتباط گسترده سياسي و اقتصادي ايران آن دوره با نظام اقتصاد و سرماي هداري غربي، نحوه تأسيس و اداره بورس، تشكيلات و سازمان آن و كيفيت تصدي دولت كم و بيش مشخص گرديد و در ارديبهشت 1345 لايحه قانون بورس اوراق بهادار توسط مجلس شوراي ملي به تصويب رسيد؛ و بورس اوراق بهادار تهران به عنوان يكي از ابزارهاي استراتژي اتكا به نظام بازار آزاد و تشويق فعاليت بخش خصوصي در ايران تأسيس شد. قانون تأسيس بورس اوراق بهادار از سوي وزارت اقتصاد به بانك مركزي ابلاغ و از آن درخواست شد كه نسبت به اجراي مفاد قانون مزبور اقدام كند، اما در عمل ب هدليل آماده نبودن بخش صنعتي و بازرگاني، اجراي اين قانون تا بهمن 1346 به تعويق افتاد.
فهرست مطالب :
فصل اول كليات تحقيق:
1-1- مقدمه………………………………………………………………………………………………………………………………1
2-1- محدودیتهای تحقیق :…………………………………………………………………………………………………….2
3-1- قلمرو تحقیق…………………………………………………………………………………………………………………..2
4-1- قلمرو مکانی تحقیق……………………………………………………………………………………………………….2
فصل دوم ادبيات موضوعي:
1-2- تاریخچه پیدایش بورس…………………………………………………………………………………………………5
2-2- تاریخه بورس در جهان …………………………………………………………………………………………………8
3-2- تاریخچه بورس در ایران ……………………………………………………………………………………………….8
1-3-2- دوره نخست (1357- 1346)…………………………………………………………………………………9
2-3-2- دوره دوم (1367- 1358)……………………………………………………………………………………..10
3-3-2- دوره سوم (1383- 1368)…………………………………………………………………………………….10
4-3-2- دوره چهارم (از سال 1384 تاکنون)………………………………………………………………………11
4-2- (P/E) چیست؟………………………………………………………………………………………………………….14
5-2- رشد سود …………………………………………………………………………………………………………………..14
6-2- دام هاي كاربرد P/E ………………………………………………………………………………………………..14
7-2- حسابداري …………………………………………………………………………………………………………………15
8-2- تورم ……………………………………………………………………………………………………………………………….15
9-2- سهامداران چه حقوق وتعهداتي دارند؟ ………………………………………………………………………16
10-2- حق تقدم در خريد سهام جديد شركت …………………………………………………………….16
11-2- حقوق غير مالي …………………………………………………………………………………………………………..16
12-2- حق راي ……………………………………………………………………………………………………………………….16
13-2- حق اطلاع ……………………………………………………………………………………………………………………17
14-2- تعهدات سهامدار ………………………………………………………………………………………………………….17
15-2- شاخص كل و بازده ……………………………………………………………………………………………………..18
16-2- مفهوم شاخص سهام ……………………………………………………………………………………………………18
1-16-2- شاخص کل در سال 1382 ……………………………………………………………………………………18
17-2- خصوصيات قابل توجه شاخص……………………………………………………………………………………20
18-2- اصول سرمايه گذاري بلند مدت ………………………………………………………………………………..21
19-2- تفاوت افزايش سرمايه از محل آورده نقدي و اندوخته در چيست؟ ……………………….23
20-2- تحليل شركت‌هاي سرمايه‌گذاري با استفاده از متغير ارزش پرتفوليو ……………………..23
21-2- تحليل تكنيكي چيست…………………………………………………………………………………………………25
1-21-2- اساس تحليل تكنيكي …………………………………………………………………………………………….25
2-21-2- قدم‌هاي كلي براي ارزيابي تكنيكي: …………………………………………………………………….26
2-21-2- روش تكنيكال و مزايا و معايب آن ……………………………………………………………………….27
22-2- حمايت / مقاومت …………………………………………………………………………………………………………28
23-2- معايب آناليز تكنيكال …………………………………………………………………………………………………..29
23-2- نحوه سرمايه گذاري در سبدهاي سهام چگونه مي‌باشد؟ ……………………………………….31
24-2- اهداف بورس ………………………………………………………………………………….34
25-2- سهام در بازار سرمایه…………………………………………………………………………………………………….34
26-2- تاريخچه بازار فارکس (Forex):………………………………………………………………………………….34
1-26-2- بازار فارکس چيست ؟………………………………………………………………………………………………35
2-26-2- بازار ارز جهاني ( Forex or Fx) چيست؟………………………………………………………….36
3-26-2- مکان مرکزي بازار فارکس کجاست؟……………………………………………………………………….36
4-26-2- چه زماني بازار فارکس گشايش مي يابد؟………………………………………………………………37
5-26-2- چه کساني در بازار فارکس شرکت مي کنند؟………………………………………………………37
6-26-2- چه ارزهايي بيشتر در بازار فارکس معامله مي شوند؟…………………………………………..37
7-26-2-چرا تجارت فارکس به عنوان يک فرصت تجاري مورد توجه قرار مي گيرد؟……….37
8-26-2- ابزارهاي بازار فارکس :……………………………………………………………………………………………..40
17-2- روشهاي مختلف معامله گري :……………………………………………………………………………………..41
1-27-2- روش تحليل:……………………………………………………………………………………………………………..41
2-27-2- تجزيه و تحليل بنيادين(Fundamental):………………………………………………………..41
-3-27-2- تحليل فني (Technical Analysis):…………………………………………………………….42
فصل سوم نتيجه گيري:
1-3- نتیجه گیری……………………………………………………………………………………………………………………..44
منابع تحقيق :……………………………………………………………………………………………………………………………..45
فصل اول
كليات تحقيق
1-1- مقدمه :
بورس سهام در كشورهاي پيشرفته ,‌بازار متشكل سرمايه است و وظايف مهمي از تخصيص بهينه منابع و جلب پس اندازها براي امور توليدي و سود آ وری براي سرمايه هاي مردم را به خوبي انجام مي دهد . بديهي است تامين منابع مالي براي شركت ها , از مهمترين خصوصايت بورس در كشورهاي
پيشرفته است .
بورس بازاری است همانند بازارهای دیگر که عده ای جنس هایشان را عرضه می کنند و دیگران آ نرا می خرند، اما در این بازار جنس مورد معامله ، سهام شرکتها یا اوراق قرضه است که دولتها یا شرکتها و موسسات معتبر آ نرا منتشر می کنند. در بورس برای جلو گیری از ضرر کمتر مقررات سختی اعمال می شود، تا هم شرکتها و هم مردم منتفع شوند.
بورس اوراق بهادار یکی از کانالهــای مهم سر مایه گذاری در دنیا به شمار مـــی رود و نبض بازار های جهان در بورس های مهم کالا و اوراق بهادار می تپـد، هم چنین بورس شیوه ای برای جمع آوری سرمایه های کوچک وبزرگ و هدایت آن به اقتصاد کشور و استفاده از آ نها در تولید و ارائۀ خدمات می باشد.و زمینۀ رشد و توسعۀ اقتصادی و صنعتی را فراهم نموده و با ایجاد مشا غــل جدید و بکار گیری جوانان کشور به مبارزه با بیکاری می پردازد ،و بسیاری ازآ سیبهای اجتماعی ناشی از بیکاری نظیر سرقت ، بزهکاری و غیره کاهش می یابد.
2-1- محدودیتهای تحقیق
این تحقیق با محدودیت های به شرح زیر مواجه بوده است:
1- تکیه نتایج به دست آمده بر تحقيقهاي اساتييد و دانشجويان مقاطع كارشناسي تهييه شده است
2- كمكهاي استاد مشاور و راهنما
3-1- قلمرو تحقیق
قلمرو موضوعی تحقیق
در تحقیق حاضربه تاريخچه بورس پرداخته شده است.
قلمرو زمانی تحقیق
این تحقیق در سال 1388-1389 مورد بررسی قرار گرفته شده است.
قلمرو مکانی تحقیق
این تحقیق در استان آذربايجان شرقي ، شهرستان تبريز و با استفاده از اطلاعات بورس تهران تهييه شده است .
فصل دوم
ادبيات موضوعي
1-2- تاریخچه پیدایش بورس
اولین بورس اوراق بهادار در دنیا در شهر آمستردام و توسط اولین شرکت چند ملیتی به نام «کمپانی هند شرقی هلند» پدیدار شد. به همین نحو، شرکت «کمپانی هند شرقی هلند» اولین شرکتی بود که سهام منتشر کرد. این شرکت به مرحله‎ای رسیده بود که می‌بایست در امور اقتصادی خود تغییر ساختار دهد و با اقدام به عرضه عمومی، در حقیقت در زمان خود به اقدامی انقلابی دست زد.
بورس آمستردام در سپتامبر 1602، شش ماه پس از تشکیل شرکت «کمپانی هند شرقی هلند» تأسیس شد. شرکت «کمپانی هند شرقی هلند» از سلسله عواملی برای نیل به موفقیت برخوردار بود: 50 هزار نفر کارمند غیر نظامی با ارتش خصوصی مشتمل بر 40 ناوجنگی، 30 نفر ملوان و 10 هزار خدمه و البته گردش فزاینده سود. کل کشور هلند تجدید حیات یافت.
این شرکت با وجود بازاری برای سهام و اوراق قرضه خود، احتمالاً قویترین اقتصاد در تاریخ جهان را داشته است. به نظر می‎رسد که شرکتی با ارتش و ناو جنگی خصوصی هیچگاه در آینده در هیچ بازاری پدیدار نشود. کلید موفقیت این شرکت درحقیقت حضور «عموم» در مالکیت آن بوده است. این امر انباشتن 5/6 میلیون گیلدر ]واحد پیشین پول هلند[ را برای آن شرکت به ارمغان آورد. همچنین «بورس» باعث شد تا شرکت بتواند برای رفع نیارهای کوتاه مدت خود، اوراق قرضه منتشر کند. به این ترتیب، اولین بورس اوراق بهادار، محکی بود برای کاپیتالیسم مدرن. تاریخچه شرکت «کمپانی هند شرقی هلند» در حقیقت ماکتی از آنچه بر سر شرکت‎های پذیرفته در بورس می‎آید، بود:
IPO شرکت ، شاهد 15 درصد رشد در قیمت عرضه بود، درحقیقت اولین فرصتی درتاریخ برای سهامداران که بتوانند از IPO منتفع گردند. سهامداران بلند مدت نیز سود سرشاری از محل سرمایه‎گذاری به دست آوردند، به گونه‎ای که بیست سال بعد، قیمت سهام آن 300 درصد رشد یافت. ممکن است که بازده چشمگیری به نظر نرسد، اما میانگین سود سالانه شرکت، 18 درصد بود. واضح است که سرمایه‎گذاران در آن زمان به دنبال درآمد بیشتر بودند. در آن زمان، P/E ابداع نشده بود و گر چه حساب‌های واقعی شرکت در آن زمان شفاف نبود، اما P/E این شرکت بسیار پایین و نزدیک به یک بود. 4 سال پس از تأسیس، شرکت رکورد تخصیص سود به میزان 75 درصد را از خود بجا گذاشت.
اما، هیأت اجرایی شرکت بعداً تحت فشار گرفت و از تمام اهرم و ابزار مهندسی مالی جهت ادامه روند حفظ بازده و سهامداران استفاده نمود. پرداخت سود نقدی به طور چشمگیری جای خود را به اوراق قرضه داد، حتی ادویه‎هایی نظیر فلفل جایگزین پرداخت نقدی گردید.
سپس اولین نشانه‎های «حباب قیمتی» در تاریخ پدیدار شد. این دوره ، ارزش سهام تحت تأثیر دادوستد ابزار آتی به حد انفجار رسید و قیمت سهام شرکت به 1200 درصد نرخ اولیه آن افزایش یافت. در اواخر قرن 18، یعنی نزدیک به 200 سال بعد از شروع فعالیت شرکت، نشانه‎های سقوط آن پدیدار گردید. این شرکت با بدهی 110 میلیون گیلدری در موقعیتی قرار گرفت که تنها سهامداران شرکت «انرون» می‌نوانند آنرا درک کنند. دولت هلند وارد ماجرا شد و بدهی‎های آنرا برعهده گرفت.
در حالی که تاریخ این شرکت روبه زوال گذاشت، تاریخچه بورس‎های اوراق بهادار اما تازه در ابتدای راه قرار داشت.
در سال 1698، فهرستی از نرخ سهام و کالا توسط شخصی در قهوه خانه‎ای در لندن منتشر شد. دادوستد در لندن آغاز شده بود و کارگزاران دریافتند که باید هرچه زودتر از «بورس سلطنتی»- مرکز تجارت لندن- خارج شوند. بورس سلطنتی مرکز دادوستد اقلام فیزیکی یعنی کالاهایی که از بندر (لنگرگاه لندن) وارد می‎شد، بود، اما طبیعی است که به دلیل روند رو به رشد حجم قراردادها و نیز پول در گردش، نیاز به «سهام» امری اجتناب ناپذیر تلقی گردید.
بعداز خروج از بورس سلطنتی، کارگزاران به خیابان‎ها و قهوه خانه سرازیر شدند. عجیب اینکه در دوره مدرن، بورس سلطنتی اکنون به کلکسیونی از بوتیک ها و مشروب فروشی ها تبدیل شده بود. این امر، پیروزی شیرینی برای بازاری که از حافظه بلند مدت برخوردار نبود، به شمار می‎رفت. این «بورس اوراق بهادار به شکل آزاد» نزدیک به یک قرن تا سال 1773 ادامه یافت و از اولین نشانه‎های انقلاب صنعتی که اولین فراز و فرود مالی بریتانیا را به ارمغان آورد، – و به نام «حباب دریای جنوب» شناخته شد – فراتر رفت.
50 سال بعد، اولین «بورس اوراق بهادار لندن» به وجود آمد. جای تعجب نداشت که این بار هم این مکان در یک قهوه‎خانه و در طبقاتی در منطقه تجاری باشد. این بورس جدید اوراق بهادار لندن، نقش مهمی در انقلاب صنعتی بریتانیا ایفاد نمود و ماهیت «اوراق بهادار» در سطح اروپا و ایالات متحده فراگیر شد.
اما تا سال 1801 هیچگونه مقررات یا عضویت رسمی در بورس اوراق بهادار لندن مشاهده نشد. درحالی که بزرگترین گام‎های تغییر در تاریخ دنیا به وقوع می‎پیوست، هنوز تعدادی اعتقاد داشتند که خرید وفروش سهام امری غیر اخلاقی و شیطانی محسوب می‎شود.
هم زمان با انتشار فهرست ابزارهای مالی در قهوه‎خانه ای در لندن، کارگزاران سهام در زیر درختی در خیابان «وال استریت» نیویورک جهت دادوستد سهام، نشست ترتیب دادند. وال استریت، یک دیوار مستحکم در نیویورک بود که به هرعلتی توسط هلندیان بنا شده بود. در سال 1792، 24 کارگزار سهام قراردادی را امضا نمودند که بعدها «هیأت سهام و بورس نیویورک»- شرکتی که بعدها به بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) تبدیل شد- جایگزین آن گردید.
قرار دادن «باتن وود(Buttonwood)» نه تنها پیدایش بورس اوراق بهادر نیویورک را باعث گردید بلکه شاهد انکار ناپذیری مبنی بر توسعه ایالات متحده و تبدیل آن به یک ابرقدرت اقتصادی محسوب شد. جالب است که وال استریت در کنار دیگر سمبل ایالات متحده یعنی آسمان‎خراش‌ها ، به عنوان نماد قدرت و پول این کشور به شمار می‎رود.
امروزه نقش بورس‎های اوراق بهادار در اقتصاد جهان غیرقابل انکارند. شاید محققین نیز هیچگاه تصور نمی‎کردند که کاری که شرکتی در 400 سال پیش ابداع نمود، سراسر دنیا را دربرگیرد.
خلاصــه
به هرحال ، پیدایش اولین بورس اوراق بهادار را می‎توان به تشکیل آن در انگلستان، فرانسه و هلند در قرن 18 نسبت داد، درحالی که اقتصاد در ایالات کشور نوپای آمریکا به شدت تحت کنترل بریتانیا قرارداشت. تا اینکه اولین بازار حراج غیر رسمی در سال 1752 در نیویورک تأسیس و در سال 1792 با امضای قرارداد بین کارگزاران، بورس اوراق بهادار نیویورک رسماً معرفی گردید ، نهادی که بی شک قلب اقتصاد جهان در آن می‎تپد.
P/E همه چيز يا به عبارتي حرف آخر را درباره ارزش سهم نمي گويد اما براي مقايسه شركت هاي يك صنعت، كل بازار يا روند تاريخي P/E يك شركت سودآور است. به ياد بسپاريد كه :
الف – P/E يك نسبت است و از تقسيم P يا PRICE يا قيمت روز سهم به EPS يا E يا سود هر سهم به دست مي آيد.
ب- به لحاظ تاريخي، ميانگين P/E ها در بازه 3‎/2 _ 13‎/2 قرار مي گيرد. ج- به لحاظ نظري، P/E يك سهم به ما مي گويد كه سرمايه گذاران حاضرند چند ريال به ازاي هر ريال سود بپردازند.
هـ – تفسير بهتري از P/E اين است كه آن بازتاب خوشبيني بازار از آينده رشد يك شركت است. و- P/E در مقايسه با قيمت بازار شاخص بهتري براي ارزش گذاري يك سهم است. ز- بدون در نظر گرفتن نرخ هاي رشد صنعت، صحبت از بالا يا پايين بودن P/E يك شركت بي معناست.
ح- تغيير در اصول حسابداري شامل وجود چندين روش مجاز براي سود (EPS ) تجزيه و تحليل P/E را دشوار مي كند.
ط- P/E ها عموماً در زمان تورم حاد پايين تر مي آيند.
ي- تفاسير بسياري پيرامون دليل پايين بودن P/E يك شركت وجود دارد. ك- تنها به اتكاي ضريب P/E اقدام به خريد و فروش سهام نكنيد.
اند و بر روي قيمت مشخصي در مورد خريد يا فروش آن به توافق رسيده اند. اينها نيرو هاي عرضه و تقاضا هستند روش تكنيكال تلاش دارد با بررسي رفتار قيمت يك سهم تعيين كند كداميك از نيرو هاي عرضه و تقاضا پيروز ميدان خواهد بود؟ قيمت سهم در گذشته چقدر بوده است و در آينده به كجا خواهد رفت؟
هر چند با استفاده از روش تكنيكال مي توان برخي قواعد و قوانين كلي براي خريد و فروش سهام در نظر گرفت ليكن اين نكته را نبايد فراموش كرد كه اين روش بيش از آنكه يك علم باشد هنر است. لذا مانند ديگر كارهاي هنري در معرض تفسير قرار دارد. ليكن در عين حال اين روش به لحاظ نوع رويكرد انعطاف پذيد بوده و هر يك از سرمايه گذاران بايد طبق روش خاص خود از آن استفاده نمايند. توسعه اين روش ها نيازمند صرف وقت و تلاش بسيار بوده اما فوايد آن مي تواند در خور توجه باشد.

فایل : 49 صفحه

فرمت : Word