پاورپوینت نظريه قيمت گذاری آربيتراژ

• مفروضات APT
• سرمايه گذاران به دنال بازدهی با ريسک متعادل هستند ؛ آنها ريسک گريزند و به دنبال پيشينه سازی ثروت نهايي شان هستند؛
• سرمايه گذاران می توانند در نرخ بدون ريسک, وام بگيرند و يا وام بدهند.
• هيچ محدوديت بازاری, همانند هزينه هايي مبادلاتی , ماليات يا محدوديت فروش استقراضی وجود ندارد.
• درحالی که APT مفروضات کمتری نسبت به CAPM دارد, ليکن دو فرض خاص دارد:
• سرمايه گذاران بر تعداد و همچنين تعيين عواملی که به صورت سيستمی در قيمت گذاری داراييها مهم اند, توافق دارند؛
• هيچ گونه فرصت سود آربيتراژ(بدون ريسک) وجود ندارد.

• برای فن تخمين همزمان ويژگي ها و عامل ها از دو شيوه مجزا استفاده می شود.
• 1- ويژگيهای ورقه مدل APT
• 2- عامل Ij ويژگي ورقه    bij                قيمتهای بازاری ريسک
• 2-الف)مجموعه ای از پديده های کلان اقتصادی که احتمال دارد بازده را تحت تأثير قرار دهند در نظر گرفته می شود و اين پديده ها شامل متغيرهايي از قبيل نرخ تورم و نرخ بهره می باشند.
• 2-ب)مجموعه ای از پرتفويهاييبه مشابه ابزارهايي که عامل تاثيرگذار بر بازده اوراق در خود نشان می دهند تعيين می گردند.

پاورپوینت نظريه قيمت گذاری آربيتراژ